A befektetők szó szerint ráugrottak az arany ETF-ekre, hiszen az idei év eddig kétség kívül a nemesfém raliról szól. Az elmúlt egy évben csaknem 400 dollárral, azaz közel 30%-kal emelkedett az aranyárfolyam. Vajon van még feljebb?
A Bank of America ennél is merészebb, 3 000-es célárfolyamot prognosztizált 18 hónapos távon. Az eddigi rekord 1 921,17 USD/uncia árfolyamot 2011 szeptemberében jegyezték.
Az arany idei ralija mögött a nyugati befektetők válság stratégiája áll. A tőkepiaci bizonytalanság vonzotta a spekulánsokat, akik sok pénz pumpáltak az értékpapírokba a koronavírus következtében kialakuló pánikhangulat idején.
Közben azonban a konzervatívabb befektetők szépen lassan orientálódtak a tradicionális eszközök, például az arany felé. Ennek köszönhetően a részvénypiacok és az arany is párhuzamosan tartották magukat.
Az arany ETF-ekbe idén rekord mennyiségű tőke áramlott az Arany Világtanács adatai alapján. Csak 2020 első felében 39,5 milliárd dollárt pumpáltak arany ETF-ekbe, az eddigi rekord év 2016-volt, akkor az egész évben 23 milliárd dollárt fektettek ezekbe az instrumentumokba.
Az alábbi ábra 2007-ig visszamenőleg mutatja az arany ETF-ekbe fektetett tőke mennyiségét:
forrás: Arany Világtanács (gold.org) – klikk a képre a nagyításhoz
A járványhelyzet eredményeként kialakult gazdasági bizonytalanságban a központi bankok gazdaságélénkítő programok keretein belül csökkentették az alapkamatokat.
Ez is hozzájárult ahhoz, hogy júniusban már hetedik egymást követő hónapban értek el pozitív pénzáramlást az arany profilú befektetési alapok.
Év eleje óta 17%-kal nőtt az arany világpiaci ára, aminek következtében 25%-kal nőtt globálisan az arany ETF-ek által tulajdonolt arany mennyisége. Márciusban volt olyan nap, amikor a kereskedési volumen elérte a 233 milliárd dollárt.
Az alábbi ábra a 10 top arany ETF-et mutatja, tőkeáramlás szerint rangsorolva:
forrás: Arany Világtanács (gold.org)
Összegzés
2020 első felében rekord mennyiségű tőkét pumpáltak arany ETF-ekbe. A kérdés az, hogy ez a trend folytatódik e vajon az év hátra levő részében, vagy a gazdaság helyreállásával ismét a részvénypiacok raliját várhatjuk?
Úgy gondolom, hogy jelenleg a tőkepiaci lufi kipukkanásának elég jó esélye van néhány héten belül, és ha bekövetkezik, az tovább fogja lökni felfelé az aranyat, akár a Goldman által előre jelzett 2 000 $/uncia szintig.
Ha tetszett a cikk és hasznosnak találod, akkor kedveld be és oszd meg Facebook-on! Várom a véleményeket, tapasztalatokat a hozzászólásokban.
A cikkben szereplő elemzések, stratégiák és ajánlók nem minősülnek befektetési tanácsadásnak vagy befektetési elemzésnek. Nem adunk ajánlatot befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására.
A bejegyzés tartalma a szerző szubjektív véleménye, nem közvetít pénz- vagy tőkepiaci szolgáltatást. A posztban olvasható információ kizárólag tájékoztató jellegű, a befektetési döntéseket minden felelős személy saját maga hozza meg. Ezeknek a döntéseknek a felelőssége nem hárítható át a fixhozam.hu oldal szerzőjére.
Befektető szemszögből kulcsfontosságú követni, sőt még inkább előre értesülni a közelgő trendekről. Ebben a cikkben 4 olyan trendet fogok bemutatni, melyek alapvetően befolyásolják a portfóliódat a következő évekre.
Ehhez képest a kiadott építési engedélyek, valamint a bejelentések száma alapján az építendő lakások száma 6,2%-kal kevesebb, mint egy évvel ezelőtt. Külön érdemes megjegyezni, hogy a fővárosban ez a szám 25%. Ez azért érdekes, mert az októberi kormányrendeletek a CSOK-ra vonatkozóan tovább ösztönzik a lakásvásárlást 2019-ben is.
forrás: KSH.hu
Most már a kétgyermekesek is igénybe vehetik a 10 millió forintos alacsony kamatozású CSOK hitelt, és felemelték 15 millióra a háromgyerekes családoknak járó kedvezményes kölcsönt. Ez fogja még hajtani a lakásvásárlást a következő 3-4 évre.
A lakásárak további emelkedése várható, miután csökkenni kezdett az évente épülő új lakások száma. Akár befektetési akár saját célra vásárolnál lakás a következő években, érdemes minél előbb belevágni. Budapesten 20 millió forinttal nőttek a 60 nm körüli lakások ára 3 év alatt. Ez 50%-os drágulást jelent. Országos szinten azért nem volt ennyire durva a helyzet, de átlagban 10%-os emelkedés azért meg volt évente.
2 – Medvepiac az amerikai tőzsdéken
A tavalyi év vége a mélyrepülésről szólt a tengerentúlon, majd az ünnepi időszak előtt felpattantak az indexek és hurrá hangulat alakult ki közvetlenül az újévet megelőző napokban. A trend folytatódik az újév elején is, a kérdés az, hogy meddig tart vajon a lendület.
Egyelőre nem jók a kilátások. Több tényező is a részvénypiac ellen játszik. A geopolitikai helyzet óvatosságra inti a befektetőket, és a FED folyamatos monetáris szigorításai sem fokozzák a befektetői kedvet.
A sorozatos kamatemelések nem kedveznek az értékalapú befektetésnek. Egyelőre nagy a bizonytalanság a jövőbeni kamatpálya körül. A szakértői vélemények megoszlanak arra vonatkozóan, hogy folytatódik-e a kamatemelések periódusa, vagy a FED legközelebb már kamatcsökkentést fog bejelenteni.
Valószínűleg egy kisebb piaci korrekció zajlik épp, amit egy konszolidációs időszak követhet. aztán ismét elindulhatnak az árfolyamok lefelé, hacsak közben nem történik valami kedvező fejlemény az USA és Kína, valamint Oroszország közötti geopolitikai konfliktusban.
A jelenlegi feszült viszony és a gazdasági szankciók nem hatnak épp ösztönzően a befektetőkre. Most kivárásra játszanak és sok fog múlni azon, hogy sikerül e rendezni a helyzetet. Benne van a pakliban, hogy elfogy a türelem és a befektetők más alternatíva után néznek.
Trump erőfeszítései, hogy a FED enyhítsen szankciókon, eddig eredménytelenek. A dollármilliárdos amerikai elnök tisztában van azzal, hogy mi lehet a következménye, ha a tartósan megmaradnak a kereskedelmi szankciók.
Jó hír azonban, hogy ismét tárgyalóasztalhoz ülnek a felek. Állítólag ez egy soron kívüli értekezlet, és az amerikai elnök szerint az egyeztetések nagyon jó ütemben haladnak. A kérdés csak az, hogy valóban ez a helyzet, vagy Trump csak oldani akarja a feszültséget. Rövidesen kiderül.
A technológiai vállalatok gyengélkedése magával húzhatja a többi papírt is. Az Apple és a Samsung után ráadásul a tegnap az LG is kiadott egy profit warning-ot. Nem túl biztató, hogy három ekkora óriáscég is a vártnál kevesebb bevételt termelt.
3 – 20-30%-os arany árfolyam emelkedés
Pont tegnap írtam egy cikket az aranybefektetés potenciáljáról az előttünk álló időszakra nézve. Ide kattintva olvashatod: Eljött az arany ideje? Október óta meredeken emelkedik az arany világpiaci ára. Nem véletlenül. A tőzsdéről kivont tőkét a befektetők hagyományosan aranyba menekítik.
Ez a trend megfigyelhető volt a 70-es évek tőzsdeválságát követően. Aztán a 87-as fekete hétfőt követő évek alatt is szárnyalt az arany árfolyama. Ugyanúgy, mint 2008 után, amikor 4 év alatt duplájára nőtt az értéke.
Meg lehet figyelni, hogy az arany és a tőzsdei indexek egymással nagyjából fordítottan arányosan viselkednek. Erről írtam már korábban egy bejegyzést: Arany vagy részvény? Mikor melyikbe fektess? Az arany árfolyama mindig akkor indul el, amikor az indexek lejtmenetbe kapcsolnak. Aztán amikor visszafordul a trend és visszatér a befektető bizalom a részvénypiacra, csökkenni kezd az befektetési arany iránti kereslet.
Meg lehet figyelni azt is, hogy egy ideig párhuzamosan emelkednek a részvények és az arany árfolyama, majd amikor tartósnak bizonyul a felfelé irányuló trend a tőzsdéken, az arany megtorpan, majd elindul lefelé. A két alábbi grafikonon ez jól megfigyelhető.
Arany árfolyamának alakulása 2008-tól – forrás: macrotrends.net
Dow Jones indexének alakulása 2008-tól – forrás: macrotrens.net
Igaz, hogy most már van egy vetélytársa az aranynak a Bitcoin személyében, bár a kriptovaluta még csak a magánbefektetők számára jelent alternatívát, az intézmények egyelőre elzárkóznak felőle. A kisbefektetők is szépen tolhatják felfelé a Bitcoint, akár ismét 10 000 dollár közelébe kerülhet, ha a tőzsdében csalódott traderek tömegesen kezdik venni a virtuális devizát.
4 – Bitcoin 5000 fölött
A 2018-as év volt a Bitcoin számára a mélyrepülés. Sőt, vízesés módjára zuhant az árfolyama 20 000 dollárról 3 000 közelébe. December végén aztán kitört az árfolyama és megcélozta a négyezret. Ezt már ismét el is érte.
December közepén írtam is egy cikket az akkori kilátásokról: Megismétlődik a dot-com sztori? A Bitcoin az új Amazon? Akkor arról írtam, hogy a digitális deviza nagyon hasonló utat jár be, mint a 2000-es évek elején a technológiai lufi kipukkanása után az Amazon.
Az Amazon is úttörő volt a maga nemében, a Bitcoin is az volt. Lehet, hogy maga az elképzelés nem tökéletes, de a mögötte lévő blokklánc technológia megelőzte a korát és biztosra veszem, hogy hamarosan alkalmazni fogják banki tranzakciók során a is rendkívül magas biztonsági foka miatt.
Már olvastam is egy cikket a napokban arról, hogy kínai bankok saját blokklánc technológiát fejlesztenek, ami akár már idén elkészülhet. Ha ez megvalósul, egy újabb érv lesz a kriptovaluták létjogosultsága mellett.
Alapvetően az elképzelés, hogy létezzen egy fizetőeszköz, amely független a bankoktól és ez által a gazdasági folyamatoktól, nem teljesen elvetemült. Hiszen egy pénzügyi válság idején kapaszkodót jelenthetnek a virtuális devizák.
A bankok álláspontja érthető, nem akarnak a pénznek konkurenciát, ráadásul a szabályozása nem megoldható. A kriptovaluták tranzakciói nem átláthatók, és ezzel teret engednek a visszaéléseknek és alvilági ügyleteknek.
Összefoglalás
A négy fenti trendből az első sziklaszilárd, a másik három az előjelek ellenére változhat. Több bizonytalan tényező van még a képletben. Hamarosan kirajzolódik, hogy hova vezetnek a nagyhatalmak közötti kereskedelmi megállapodások. Ott el is dőlhet, hogy milyen irányt vesznek a tengerentúli indexek. A bejegyzésben leírtak nem minősülnek befektetési tanácsadásnak, saját véleményemet írtam le.
Ha tetszett a cikk és hasznosnak találod, akkor kedveld be és oszd meg Facebook-on! Várom a véleményeket, tapasztalatokat a hozzászólásokban.
