Még októberben az USD/JPY devizapár 151.95-ön helyezkedett, amivel a jen az elmúlt 30 év leggyengébb szintjének minősülő szintjén maradt az amerikai dollárral szemben. A megállíthatatlan infláció megkérdőjelezte a jegybank azon álláspontját, amely szerint a költségek emelkedése átmeneti volt, és a gazdaságnak újabb adag élénkítésre volt szüksége. November végén az elemzők kevés reményt láttak abban, hogy a kamatlábak emelkedésnek induljanak Haruhiko kormányzó hivatali idejének lejárta előtt, ami 2023 áprilisában várható.
Az új évre azonban a jen 16%-os növekedést tudhatott magáéak a japán kormány devizakereskedési piacba történő beavatkozása miatt, valamint annak a széles körben elterjedt vélekedésnek köszönhetően, hogy a Bank of Japan a szuper enyhének is nevezhető monetáris politikájának megerősítésére készül.
2022 január 3-án egy amerikai dollár csak 129.79 jent jelentett, és „a jen jelenlegi szintje továbbra is jelentősen alulértékelt, még a legutóbbi növekedése után is” – hangoztatta Rajeev De Mello, a GAMA Asset Management munkatársa.
Csatlakozzon most hozzánk egy devizakereskedési kalandra, miközben nyomon követjük a jen alakulását október vége óta, és megpróbáljuk eldönteni, hogy a folyamatos visszaesés folyamata végül megállt-e vagy sem.
Október
2022. szeptember 22-én a japán kormány bejelentette, hogy megteszi azt a lépést, amelyet utoljára 24 évvel azelőtt tett meg, mégpedig, hogy közvetlenül beavatkozik a devizapiacba abból a célból, hogy támogassa saját valutáját. Az első próbálkozás kudarcba fulladt, de a döntéshozók októberben továbbra is követtték az elképzelést, és úgymond csendben 42.4 milliárd dollárt költöttek ugyanerre a célra. Október végén, amikor egy dollár 148.57 jent ért, az elemzők, -mint például Atsushi Takeda is, az Itochu Research Institute-tól – úgy érezték, hogy „a szeptemberben és októberben látott nagy beavatkozások még három-öt alkalommal is megtörténhetnek a jövőben”.
November
November második hetében a jen 5% fölé emelkedett, ami több volt, mint amit 2008 óta valaha is megvalósított. Az ok a szokatlanul lassú egyesült államokbeli infláció volt, ami reményt adott a kereskedőknek, hogy az egyesült államokbeli jegybank készen áll arra, hogy lassítsa kamatemelési folyamatát. „Ez egy fontos fordulópont a jen számára” – jelentette be akkoriban Lee Hardman, a MUFG munkatársa. November 11-én, amikor az USD/JPY devizapár 138.78-on helyezkedett, a jen még mindig 17%-os veszteséget könyvelt el az USD-val szemben az év során a Bank of Japan (BOJ) hosszan tartó visszafogottsága miatt.
Haruhiko Kuroda, a BOJ kormányzója tíz éve stabil, 2%-os infláció elérésére törekedett. Az árak azonban gyorsabban emelkedtek, mint 1982 óta, amit a magas energiaköltségek, valamint a jen hónapok óta tartó lomha teljesítménye támogatott. Az ország feldolgozott termékeinek ára, amelyeket javarészt importálnak, és emiatt érzékenyen reagálnak a jen gyengeségére, november első három hetében 6.7%-kal emelkedett. A kormány 210 milliárd dollár értékű ösztönző csomagot állított be az előző hónapban a fogyasztók megsegítésére.
December
December első napja immár az ötödik egymást követő olyan nap volt a jen számára, amikor megerősödést jegyzett a devizakereskedési piacon, amivel az október óta tartó fellendülés 13%-ra emelkedett. A hónap későbbi szakaszában – az elemzők nagy meglepetésére -, megérkezett a BOJ nagy politikai kiigazítása. A jegybank megemelte a tízéves kötvényhozamok felső határát, ami úgy tűnt, alátámasztja azon reményeket, hogy a jegybank még szigorúbb lesz lesz. Az eredmény a jen nagy, 4.8%-os emelkedése volt december 21-én. Azon a napon, amikor a jen 131.93 dolláron forgott, Amir Anvarzadeh, az Asymmetric Advisors munkatársa azt nyilatkozta: „A jen valószínűleg az egyik legerősebb valutává válik jövőre”.
Végigtekintve a jen útján
A BOJ azon aggodalmának egyik fontos oka, hogy a túl korai kamatemelés akadályozhatja a gazdaságot, az nem más, minthogy 2022 áprilisa óta csökkennek a reálbérek az országban, ami visszaveti az emberek vásárlóerejét. Ennek alapján a japán fogyasztók arra számíthatnak, hogy idén februárban vagy márciusban nagyjából 2,000 termék ára még jobban fog emelkedni majd.
Január 3-án a jen erősödést mutatott az ausztrál dollárral (0,4%), a norvég koronával (0,6%), valamint a kanadai dollárral (0,6%) szemben. Az új év beköszöntével Mingze Wu, a StoneX Group munkatársa azon gondolkodott hogy „a BOJ örülni fog-e a jelenlegi fejleményeknek, vagy újra közbelép a jen gyengítése érdekében”.
Erik Nelson (Wells Fargo) előrevetítette azt az utat, hogy a jen elérje a 125 dollárt, majd a 100-at is, de „mindez azon múlik, hogy vajon Japánban folytatódik-e az infláció, és hogy a növekedési pálya meglehetősen erős marad-e, valamint azon is, hogy a BOJ legalább egy kicsit nagyobb lendületet ad-e azoknak a bizonyos névleges hozamoknak”. Más elemzők úgy vélték, hogy rövid távon a jen nem lesz sokkal erősebb 125-nél az USD-hoz képest.
Ha tetszett a cikk és hasznosnak találod, akkor kedveld be és oszd meg Facebook-on! Várom a véleményeket, tapasztalatokat a hozzászólásokban.
